彭博社 10 月 22 日报道，DeepSeek 完成约 150 亿美元（约 1000 亿元人民币）融资，是中国近年规模最大的单轮融资之一，潜在投资方包括宁德时代和腾讯。距离美国下令联邦民事机构全面移除 DeepSeek 技术，只隔了两天。
这个时间点不是巧合。一边是被全球最大的政府采购市场扫地出门，一边是拿到国内最有钱的两类资本——产业资本（电池龙头）和流量资本（微信）。DeepSeek 正在把重心彻底转回国内。
估值曲线：半年翻了一倍多
- 6 月：融资 70 亿美元以上，估值 500 亿美元
- 7 月：据报道寻求再融 15 亿美元，估值约 710 亿美元
- 10 月：本轮约 150 亿美元，估值未披露，若按前一轮推算很可能已在 700 亿美元以上
- 计划：最快明年在国内启动 IPO
梁文锋通过此前融资结构仍持有中国运营实体约 81.6% 的股份（WireScreen 根据工商数据测算）。这个比例意味着一件事：即使融了这么多钱，控制权一点没让出去，跟 OpenAI、Anthropic 一路稀释创始团队股权的路径完全相反。
为什么资本还敢在禁令下加注
先看美国那边发生了什么：10 月中旬联邦民事机构被要求全面移除 DeepSeek 技术，连第三方服务里嵌的也中招。这件事我们之前写过——美国联邦机构全面禁用 DeepSeek。
按常理这应该是最坏的时点，但国内资本看到的是另一面：海外市场关上一扇门，国内市场就多了一个必须自研的理由。DeepSeek 的开源权重被大量国内企业本地部署，禁令反而帮它把”国产替代”的标签贴得更牢。宁德时代这类产业方要的是自家产线和供应链里的推理能力，腾讯要的是模型和流量入口的绑定，都不是靠海外收入算账的。
放到国内 AI 融资格局里看
| 公司 | 最近融资 / 估值 | 备注 |
|---|---|---|
| DeepSeek | 约 150 亿美元融资，估值 700 亿+ 美元 | 计划明年国内 IPO |
| Moonshot（Kimi） | 20 亿美元融资，估值 200 亿美元 | 5 月完成，主攻海外云渠道 |
| Manus | 5 亿美元以上融资 | 本月，重启独立运营 |
| 智谱 Z.ai | 港股上市，市值约 290 亿美元 | 1 月 IPO |
| MiniMax | 港股上市，市值约 72 亿美元 | 1 月 IPO |
横向看，DeepSeek 拿到的单轮金额比第二名多出一个数量级，但估值并不是最高的——智谱在二级市场的市值反而更贵。这说明一级市场给 DeepSeek 的定价仍偏保守，或者说，投资人还在为”禁令风险”打折。
对普通用户意味着什么
三个可预期的变化：
- 开源节奏不会停：DeepSeek 一直靠开源权重建立影响力，融资后更没理由收缩。本地部署和微调的用户可以继续等新版本
- API 价格战继续：钱到位之后最直接的竞争手段还是降价。今年国产模型的价格已经卷到每百万 token 几毛钱，这个趋势会延续
- 训练基础设施投入加大：拿到钱第一件事通常是买算力和建集群。他们此前公开过 DSec 弹性计算方案，这类基础设施会继续对外开放
但也有个不太乐观的角度：钱越多，越可能从”技术驱动的小团队”变成”要交财报的公司”。明年若真在国内 IPO，模型开源策略、定价策略都会受二级市场情绪影响，这一点参考已经上市的智谱和 MiniMax 就行。
和开源第一梯队的距离
今年开源权重这条线上，DeepSeek 已经不是唯一的强者。Mistral 的 Large 4 “Le Chonk” 做到 1 万亿参数并自称非中国最强开源权重，Reflection AI 的 Beam 用 501B 参数正面挑战 DeepSeek、GLM 与 Qwen，Meta 的 Muse Spark Open 也把 816B 模型摆上了台面。DeepSeek 的优势从来不是参数规模，而是同等效果下的成本和工程效率——这条护城河还在，但对手越来越近。
常见问题（FAQ）
DeepSeek 这轮融了多少钱？
据彭博社报道约 150 亿美元（约 1000 亿元人民币），潜在投资方包括宁德时代和腾讯。DeepSeek 官方未回应，估值未披露。
被美国禁用会影响国内用户吗？
不影响国内使用。禁令针对的是美国联邦民事机构及其第三方服务，国内网页版、App 和 API 均正常。开源权重下载也不受限制。
DeepSeek 会上市吗？
据报道计划最快明年在国内启动 IPO。此前 7 月一轮融资就被认为是在为上市做准备，但目前没有任何官方时间表。
梁文锋还控制公司吗？
据 WireScreen 测算，他在中国运营实体仍持有约 81.6% 股份。多轮融资后控制权没有被明显稀释，这点在国内 AI 公司里比较少见。
总结
150 亿美元是一个信号：被挡在海外市场之外的 DeepSeek，拿到了在国内继续打下去的弹药。禁令没有让它变弱，反而让国内资本更愿意下注。真正的看点不是这轮融了多少钱，而是明年 IPO 之后，它还能不能保持现在这种”低成本 + 开源”的节奏。
想对比国产与海外模型的实际能力与价格，可以查看我们的 AI 模型库 与 工具对比引擎，或继续阅读：美国联邦禁用 DeepSeek · Kimi K3 登陆 Bedrock · 全部评测。